“日新月异”系列第13016期中国人民银行行长潘功胜：在2025金融街论坛年会上的主题演讲

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中国宏观审慎管理体系的建设实践与未来演进

在2025 金融街论坛年会上的主题演讲

中国人民银行行长潘功胜

（2025 年10 月27 日）

尊敬的何立峰副总理、尹力书记、殷勇市长，尊敬的各位

来宾：

大家好！

刚才，何副总理作了重要讲话，对于我们深入学习贯彻党

的二十届四中全会精神，准确把握形势任务，扎实做好“十五

五”时期宏观调控和金融发展开放稳定的各项任务，都具有重

要的指导意义。我们将认真贯彻落实。

非常感谢北京市委、市政府特别是尹书记、殷市长和社会

各界一直以来对人民银行工作的关心和支持。

首先，我就近期市场比较关注的几个问题作个简要说明。

第一，关于适度宽松的货币政策。一年多来，面对复杂严

峻的国内外形势，我们按照中央决策部署，在何副总理的具体

指导下，坚持支持性的货币政策立场，综合运用数量、价格、

结构等多种货币政策工具，保持流动性充裕。反映金融运行的

主要宏观金融指标也体现了适度宽松的货币政策状态，9月末，

社会融资规模同比增长 8.7%，M2 同比增长 8.4%，贷款同比

增长 6.6%，还原地方债务置换影响后的贷款增长 7.7%左右，

社会融资成本也处于历史低位，为我国经济的回升向好和金融

市场稳定运行创造了良好的货币金融环境。

我们将继续坚持支持性的货币政策立场，实施好适度宽松

的货币政策，综合运用多种货币政策工具，提供短期、中期、

长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松。同时，继续完

善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。

第二，关于央行在公开市场买卖国债。去年，人民银行落

实中央金融工作会议部署，在二级市场开始国债买卖操作。这

是丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能、发挥国债收益率

曲线定价基准作用、增进货币政策与财政政策相互协同的重要

举措，也有利于我国债券市场改革发展和金融机构提升做市定

价能力。实践中，人民银行根据基础货币投放需要，兼顾债券

市场供求和收益率曲线形态变化等情况，灵活开展国债买卖双

向操作，保障货币政策顺畅传导和金融市场平稳运行。今年初，

考虑到债券市场供求不平衡压力较大、市场风险有所累积，我

们暂停了国债买卖。目前，债市整体运行良好，我们将恢复公

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摘要：

中国宏观审慎管理体系的建设实践与未来演进在2025金融街论坛年会上的主题演讲中国人民银行行长潘功胜（2025年10月27日）尊敬的何立峰副总理、尹力书记、殷勇市长，尊敬的各位来宾：大家好！刚才，何副总理作了重要讲话，对于我们深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，准确把握形势任务，扎实做好“十五五”时期宏观调控和金融发展开放稳定的各项任务，都具有重要的指导意义。我们将认真贯彻落实。非常感谢北京市委、市政府特别是尹书记、殷市长和社会各界一直以来对人民银行工作的关心和支持。首先，我就近期市场比较关注的几个问题作个简要说明。第一，关于适度宽松的货币政策。一年多来，面对复杂严峻的国内外形势，我们按照中央决...

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