如何建设好现代中央银行制度

VIP免费

字里行间 2026-03-18 999+ 29.93KB 8 页海报

侵权投诉

如何建设好现代中央银行制度

党的二十大报告提出，“建设现代中央银行制度”。这为

深化金融体制改革、推进经济金融治理现代化、走中国特色金

融发展道路指明了重要方向和着力点。

中央银行制度的演进与重塑

自17 世纪中晚期瑞典央行与英格兰央行建立以来，央行

制度的演进已经持续了三个多世纪。尤其是 20 世纪初叶美联

储创建以来，历经大萧条、大通胀（20 世纪 60 年代中期到 80

年代中期）、大缓和、大衰退（2007—2009 年的国际金融危

机）以及最近的新冠肺炎疫情大流行，各国央行在环境持续变

化的挑战中不断“成长”和“成熟”。

尽管央行制度的变化很难用一个统一的模式来加以描述，

但以下四个方面的演进特征却非常明显：一是从金属可兑换性

（作为目标或约束）到法定货币。历史上，法定货币充其量只

是应付战争需要的权宜之计，搞不好就是背信弃义。今天，法

定货币则以机构信誉或国家信用为基础，是一种信用货币。二

是中央银行从私人治理转向公共治理。尽管美联储具有部分私

营性质，但没有人质疑其公共治理特征。二战后大多数央行都

实施了国有化。三是在国家（或地区，如欧元区）层面的集中

支付系统。大型支付系统的国家垄断在 20 世纪中叶成为国际

标准。四是央行职能的扩展。央行不仅要承担最后贷款人的职

能，而且要成为最后做市商——既不局限于救助传统银行和金

融中介，还要针对更广泛的金融市场和金融产品进行救助

2008 年国际金融危机以来，这一趋势在主要发达经济体中十

分凸显。

需要强调的是，央行本身是经济金融发展到一定阶段的产

物，因此，央行制度的规定性，也会随着时代的变迁而不断被

重塑。正如伯南克在《21 世纪货币政策》中所说，由于通胀与

失业关系减弱、正常利率水平长期下行以及系统性金融风险不

断增加，使得美联储需要突破很多教条，形成新的政策框架。

特别是2008 年国际金融危机对于“主流”货币政策理论与实

践的双重冲击，引起对现代中央银行制度的反思和重塑，这涉

及价格稳定与金融稳定的双目标，货币政策与宏观审慎双支柱，

货币政策与其他相关政策（特别是财政政策）之间的协调配合

以及央行的独立性等。

现代中央银行制度的基本内涵

尽管在不同时期，央行的政策框架（含目标和工具）与治

理结构各不相同，但发展到今天的中央银行，即所谓的现代中

央银行，都对货币政策、金融体系的稳定以及金融基础设施的

核心要素（支付清算）负有重要责任。围绕央行这些职能以及

为实现这些职能而进行的制度安排，就构成现代中央银行制度

的基本内涵。这涉及政策目标、政策工具以及治理机制。

第一，政策目标。价格稳定现在是大多数中央银行的主要

目标，这要么是因为明确的立法授权，要么是因为想达成更一

般性的目标（如可持续经济增长）也需要物价稳定。然而，价

格目标并不是唯一的，所有中央银行都需要考虑其他目标：从

货币金融层面讲，包括物价稳定与金融稳定；从实体经济层面

讲，则是促增长与稳就业。由单一目标（如通胀目标）到多元

目标，体现了经济社会发展对于央行提出的新要求，但也带来

多重目标间的潜在冲突。

第二，政策工具。根据丁伯根法则，一个目标至少需要一

种有效的政策工具，现代中央银行需要形成与“多目标”相匹

配的“多工具”政策框架。比如，只追求价格稳定，按经典的

宏观经济学理论，只需要利率工具就够了；但现在要顾及金融

文档加载中……请稍候！
如果长时间未打开，您也可以点击刷新试试。

下载文档到电脑，查找使用更方便

立即下载 VIP免费下载

摘要：

如何建设好现代中央银行制度党的二十大报告提出，“建设现代中央银行制度”。这为深化金融体制改革、推进经济金融治理现代化、走中国特色金融发展道路指明了重要方向和着力点。中央银行制度的演进与重塑自17世纪中晚期瑞典央行与英格兰央行建立以来，央行制度的演进已经持续了三个多世纪。尤其是20世纪初叶美联储创建以来，历经大萧条、大通胀（20世纪60年代中期到80年代中期）、大缓和、大衰退（2007—2009年的国际金融危机）以及最近的新冠肺炎疫情大流行，各国央行在环境持续变化的挑战中不断“成长”和“成熟”。尽管央行制度的变化很难用一个统一的模式来加以描述，但以下四个方面的演进特征却非常明显：一是从金属可兑换...

展开>> 收起<<

如何建设好现代中央银行制度.docx

共8页,预览3页

还剩页未读，继续阅读