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· 主题研讨 ·政治与法

律 200*年第 *期

我国破产法引入衡平居次原则的思考

孙向齐

（北京交通大学，北京

*00** ）

摘要：衡平居次原则是美国法官

在审理子公司破产案件时, 对母公司

的债权于特定情况下进行劣后处理的

法律制度。衡平居次原则充分考虑了

控制公司债权的特殊性，规定了债权

平等原则的例外，可以有效地防止控

制股东在破产程序中滥用控制权侵害

债权人利益，具有一定的理论价值和

现实意义，我国的破产法律体系应考

虑引进衡平居次原则。

关键词：衡平居次；法人人格否认；破产

债权

中图分类号：F*11.*2 文献标识码：

文章编号：*0*-**12 （200* ） 0*-000*-0*

衡平居次原则又称“深石原则”

(-R tr )，系指母子公司场合下，若

子公司资本不足，且同时存在为母公

司之利益而不按常规经营者，在子公

司破产或重整时，母公司对子公司债

权之地位应居于子公司优先股东权益

之后。1 也有人将其界定为：“在子

公司不能支付债务或宣告破产时，母

公司在某些情形下不能与其他债权人

共同参与分配，或者分配顺序应次于

其他债权人。”2 衡平居次原则产生

于美国判例，是针对子公司破产程序

中母公司债权受偿问题的处理原则，

对解决我国现实中存在的母公司利用

债权方式攫取子公司资产、损害子公

司其他债权人和股东利益的问题有很

大的借鉴意义。

一、衡平居次原则产生的

动因

关联企业之间存在的控制和重大

影响关系，对债权平等理念造成了冲

击。按照传统的破产分配顺序，同一

顺序的债权人对债务人财产享有平等

的受偿机会。但在关联企业破产的情

况下，基于控制企业与从属企业之间

的特殊关系，控制企业的债权事实上

与其他债权已经有所不同。这种情况

下如果仍强调形式上的债权平等，可

能会造成事实上的不公，对其他债权

人不利。

关联企业中居于控制地位的企业

具有双重身份。一方面，控制企业为

从属公司的控制股东；另一方面，控

制企业也往往是从属企业重要的商业

伙伴，与从属公司存在紧密的业务合

作关系，并产生债权债务。由于关联

关系的存在，控制企业的债权与投资

很容易产生混淆，一般只能从工商登

记方面进行区分。从属企业盈利前景

看好时，控制企业可以通过对从属企

业的股东会的控制，增资扩股将债权

转化为股权，最大限度地分享从属企

业成长的利润。而当从属企业前景暗

淡时，控制企业可以保留对从属企业

的债权，提出清偿债务要求。这样，

控制企业的债权与股权之间的界限就

会变得模糊不清，与从属企业的其他

债权产生质的不同。从债权的产生和

实现来讲，控制公司的债权具有灵活

性和方便性，控制公司可以在债权设

定上，使其最大限度地符合控制公司

自身利益的要求，减少债权的风险。

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摘要：

:*.1qq:206157060*/j..*0*-**12.200*.0*.*·主题研讨·政治与法律200*年第*期我国破产法引入衡平居次原则的思考孙向齐（北京交通大学，北京*00**）摘要：衡平居次原则是美国法官在审理子公司破产案件时,对母公司的债权于特定情况下进行劣后处理的法律制度。衡平居次原则充分考虑了控制公司债权的特殊性，规定了债权平等原则的例外，可以有效地防止控制股东在破产程序中滥用控制权侵害债权人利益，具有一定的理论价值和现实意义，我国的破产法律体系应考虑引进衡平居次原则。关键词：衡平居次；法人人格否认；破产债权中图分类号：F*11.*2文献标识码：文章编号：*0*-**12（20...

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